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10月酒店数据点评:疫情虽有反复REVPAR恢复至19年超8成

发布时间:2021-11-24 21:26   来源:东方财富   阅读量:19056   

10月大陆酒店整体表现:RevPAR恢复至19年8成+虽然10月中下旬新冠疫情再次反复,国庆黄金周的带动效应依旧明显,21 年10月,我国大陆酒店出租率58.5%,环比改善,同比来看,较19 年10月降低9.6pct,降幅略有收窄平均房价458 元/间夜,环比来看,较9 月增长10.0%,同比来看,恢复至19 年同期的94%RevPAR 268元/间夜,环比来看,在出租率,平均房价共同提升的驱动下,较9 月大幅增长22.0%,同比来看,由于出租率仍处于恢复阶段,恢复至19年同期的81%

10月酒店数据点评:疫情虽有反复REVPAR恢复至19年超8成

10 月大陆中高端酒店整体表现:ADR 恢复低于整体平均21 年10月,我国大陆中高端酒店出租率58.1%,略低于整体平均水平,环比有明显改善,同比来看,较20 年10 月降低6.0pct,较19 年10 月降低8.7pct,降幅优于整体,且降幅环比收窄平均房价363 元/间夜,环比来看,较9 月增长7.4%,同比来看,恢复至19 年同期的85%,较19 年恢复不及整体平均水平RevPAR 211 元/间夜,环比来看,在出租率,平均房价共同提升的驱动下,较9 月增长20.8%,同比来看,恢复至19 年同期的74%中高端酒店平均房价恢复低于整体平均,导致RevPAR 恢复略低于整体平均水平

总结:21 年大陆酒店行业经营数据的波动仍与疫情散发高度相关,4~7月整体RevPAR 恢复至8 成以上水平,7 月20 日南京疫情反复再次造成出租率和平均房价大幅下滑,8月RevPAR仅为19年同期的47%,9 月伴随着散发疫情得到控制,环比显著恢复,达到19 年同期近8 成,10 月虽疫情再次反复,但仍受益于国庆黄金周的带动效应中高端酒店的RevPAR 恢复仍不及整体,主要体现在平均房价恢复弱于整体平均水平

投资建议:21 年酒店业绩仍极大程度地受到疫情散发的影响,但可以看出在4~7 月疫情较少散发的月份,RevPAR 整体恢复至19 年同期8 成以上,从首旅酒店的三季报中也可以看到7 月20 日之前一周RevPAR 已超过19 年同期水平,可见需求旺盛,叠加疫情对于酒店行业供给的冲击,供需格局有望持续改善新冠疫苗的上市预期有望带来短期催化,同时具备中长期的投资逻辑,包括供需格局改善,连锁化率提升带来的快速拓店机会,结构优化等,建议重点关注首旅酒店,华住集团,锦江酒店

风险因素:疫情反复对旅游行业的影响,宏观经济对旅游行业的影响。

投资建议:21年酒店业绩仍极大程度地受到疫情散发的影响,但可以看出在4~7月疫情较少散发的月份,RevPAR整体恢复至19年同期8成以上,从首旅酒店的三季报中也可以看到7月20日之前一周RevPAR已超过19年同期水平,可见如果剔除疫情压制,需求旺盛,叠加疫情对于酒店行业供给端的冲击,供需格局有望持续改善。建议更加重视酒店行业中长期的投资逻辑,包括供需格局改善,连锁化率提升带来的快速拓店机会,结构优化等,而非短期疫情的扰动,建议重点关注首旅酒店,华住集团,锦江酒店。

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