海通证券：予远洋服务优于大市评级价值区间6.18-7.41港元

海通证券发布研究报告称，远洋服务已与远洋集团签署商业运营服务总协议，全面承接远洋集团的商业物业及写字楼商业运营业务，预计2021年EPS为每股0.36元，予2021年15—18倍PE估值，对应市值区间为73—88亿港元，价值区间6.18—7.41港元，予优于大市评级。

事件:12月29日，远洋服务收购河南未来和谐物业服务股份有限公司51%股权，企业合约面积破1亿平。

海通证券主要观点如下:

利用市场机遇，加大扩张力度。

海通证券发布研究报告称，维持农夫山泉“优于大市”评级，预计2021-23年营业总收入为290.2/3477/399.99亿元，主营业务收入为289.39/340.88/399.01亿元，归母净利润为69.86/756/88.64亿元，对应EPS为0.62/0.66/0.79元/股，予合理价值区间498-538港元。。

1)收购对象已实现新三板挂牌未来物业成立于2005年，管理业态以住宅为主，业务范围以郑州为中心，辐射周边该企业2018年成功挂牌新三板，2020年摘牌该行认为能够在新三板挂牌，说明企业治理相对规范截至2020年12月31日，未来物业合约面积近300万平，在管项目13个，其中住宅项目12个，商业项目1个

2)前期收购瓯睿物业，加大医疗服务业态布局日前，远洋服务完成收购瓯睿物业80%股权瓯睿物业成立于2004年，为温州市物业管理行业协会副会长单位公司业务主要围绕医院保洁，中央运送，辅医服务，陪护服务，工程管理德国截止2020年底，瓯睿物业在管项目23个，其中包含医院15所，卫生院3所，学校4所及办公楼1栋，在管面积105万平，园区面积约300万平考虑远洋服务旗下工程公司亿洋楼宇已外拓北京协和医院，北京301医院的设施设备维护业务，该行认为公司本次收购进一步加深医院业态的服务能力和服务边界

正式迈入亿平俱乐部。

截至2021年12月底，远洋服务合约管理面积达1亿平方米在市场波动环境下，公司强劲的第三方拓展能力以及明确清晰的收并购策略得到展现

股东方融资通道顺畅，有利物管板块健康成长，

1)12月16日，公司大股东远洋集团与中国人寿保险股份有限公司订立金融框架协议中国人寿可根据其投资需求认购远洋集团发行的金融产品，认购金额上限为三年内人民币150亿元或等值外币

2)10月13日，远洋集团联合多家全球主权财富基金与机构投资者，拟共同出资设立总规模为14亿美元的核心写字楼基金，专注投资于一线城市核心商圈成熟甲级写字楼项目该行认为远洋服务大股东远洋集团整体经营稳健，融资通道顺畅，有利下属服务板块远洋服务实现可持续，稳定增长

风险提示:合约面积转化成为在管面积需要一定周期，转化快慢会影响公司在管面积增长。

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