上周全球股市普遍盘整，A股延续窄幅震荡。泓德基金表示，海外方面，部分美联储官员发言偏鹰扰动短期情绪，纳斯达克单周下跌2.4%，A股市场上的北上资金波动也有所放大。春节后的第二个交易周，外资的流入明显放缓，5个交易日里面，有4个交易日北向资金处于净流出状态。国内则处于反复评估经济复苏强度和政策取向的观望期，A股日均成交额在8600亿元水平附近。

债券市场方面，利率债过去一周债市整体震荡，市场主要围绕资金面进行博弈，信贷“开门红”预期下长端展现韧性。泓德基金指出，周一周二债市先跌后涨，连续收敛的资金面下， 周一股市弱势对冲下债市震荡微跌，周二期债带动现券走强;周三央行逆回购 放量下资金仍紧，长端现券展现韧性;周四资金由紧转松推动债市回暖;周五公布的1月社融信贷放量但并未显著超预期，利空落地后债市一度小幅反弹但仍受止盈情绪制约。

泓德基金表示，上周信用债表现更优。受年初配置资金较为充裕，此前调整剧烈的信用债无论从到期收益率视角还是从信用利差均具有较高的配置价值，所以在机构配置力量作用下三五年信用债收益率明显下滑。

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