不追高不扎堆依然是我们作为价值投资者的操作宗旨。

本周是蛇年的第二个交易周，相比A股亦步亦趋的走势，港股恒生指数已经从一万八来到了两万二，恒生科技指数更是创出10月8日以来的高点，如果节前布局科技股，那节后的这个红包是相当丰厚的。

过去两周的行情其实只有一个主题，就是“中国科技重估”，DeepSeek让全球对中国资产进行重估，中国制造不再是低成本的代名词，而成为高技术的代名词，全球资金必然会重新审视在过去几年对于我们资产的过分低配，回归正常。

与此同时，A股AI相关板块也接连上演爆炒行情，大量题材热点纷纷上演涨停潮，成交额也逐步回升至近两万亿元。不过，如果仔细观察本轮科技重估行情的增量资金，会发现主要结构仍是以短线资金为主，港股以对冲基金回补为主，这些资金大部分在九月大买之后、十一月又大卖，是典型的短线客;A股本轮增量资金似乎主要是两融资金，每天融资盘的不断增加，总让人有种心慌慌的感觉。

对于本轮科技的重估，无论是在逻辑上，还是在估值上，都是水到渠成，但行至当下，便宜货已经基本消失，再入场的都是各种情绪推动的后手资金，而投资永远是少数人的盈利游戏。

时隔两周，身边投资者朋友对于科技股的重视度明显提高，问询科技板块的客户也不胜枚举，相比年前可以说是天壤之别，这就是资本市场。此时我们对于蛇年的A股依然充满信心，但不追高不扎堆依然是我们作为价值投资者的操作宗旨。我们要做少数人，做个盈利的孤独的前行者。

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