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前高后低还是N形。预判分歧券业首席激辩明年A股走势

明年A股走势如何哪些板块具备长期增长逻辑，是高景气赛道

明年A股仍是震荡市，以结构性行情为主，成为众券商共识而围绕二级市场的阶段走势，是前高后低抑或N形走势，观点出现分歧

而对于明年的行业板块配置，虽然成长股，新能源板块被普遍看好，但成长能否贯穿全年，新能源又是否将成也萧何，败也萧何，有券业首席表示出担忧。

明年怎么走。市场走势现分歧

记者综合梳理发现，多位券商首席策略分析师预测，明年A股仍是震荡市，结构性行情。

2022年投资时钟在‘小衰退’和‘弱复苏’之间摇摆兴业证券全球首席策略分析师张忆东认为，在此情况之下，明年综合指数不是大年，既不不会大涨也很难大跌，而可能是指数底部抬升

西南证券策略首席分析师朱斌在29日的策略会上表示，2022年A股市场分化预计将加剧，风险与机遇并存，存在两大不确定因素:一是疫情的反复，二是人口增长放缓下的地产下行风险持续暴露。

而对于明年的A股形态，目前，市场上存在前高后低，先上后下与N形走势两种判断。

中信证券策略研究团队认为，2022年上半年机会较多，下半年相对平淡中信证券首席策略师秦培景指出，上半年政策重心在稳增长，建议聚焦优质蓝筹崛起，下半年政策回归常态，建议聚焦相对景气的板块

而国泰君安的判断与此类似其策略首席分析师陈显顺预判，2022年市场将横盘震荡，先上后下，建议积极布局跨年行情

另一种观点是，明年A股全年或呈现N形走势。2019年3月，其在上海的外商独资企业联博汇智(上海)投资管理有限公司在基金业协会登记为私募证券投资基金管理人，积极加大对中国市场的投资力度。

粤开证券首席策略分析师陈梦洁认为，明年A股整体运行节奏是，跨年行情震荡归于平淡，但在稳增长下将会再次上行，呈现斜率放缓的N型走势撑逻辑主要有:经济层面处于下行阶段，运行至2022年进入底部区域，存在向上预期，而发达国家处于刺激政策退出，流动性收紧的拐点向下阶段政策面托底有望加码，出台多项政策刺激提振经济，且明年流动性处于边际宽松阶段，部分前瞻指标已有提前显示

国金证券资深策略分析师艾熊峰也认为，2022年A股将是政策市，伴伴随着政策节奏变化，全年呈现N形走势一方面，上市公司业绩增速持续下行已经是市场一致预期，不会成为主导市场的核心因素，另一方面，主导市场走势的核心因素来自政策端，当前宏观政策边际宽松的窗口已经确立

市场节奏方面，全年市场或呈现‘N’形走势，也就是一季度和四季度市场相对较强，二季度和三季度相对弱艾熊峰说，相对而言，A股在2022年一季度政策窗口期或相对表现更佳，而明年二季度和三季度经济能否企稳回升，仍存较大不确定性

成长行情能否贯穿全年。作为全球资产管理公司，截至今年10月末，联博集团旗下管理全球各地客户资产约7650亿美元(约等于87万亿人民币)。

明年的板块配置上，小盘股成长股，新能源，科技，消费等板块，被多家券商看好但对成长股和新能源板块的持续性，也有券商分析师表示担忧

华西证券副所长，首席策略分析师李立峰认为，明年A股配置的主线是成长+消费成长性，平稳性，是明年行业配置的重要考虑因素

陈显顺则判断，成长股机会仍在，但价值将重回舞台成长方面，景气赛道机会仍在，但难以贯穿全年，行情节奏依赖流动性预期，春季为关键的观测点他提到，科技成长方面，高景气延续的新能源细分赛道，智能驾驶，以及景气反转上行的VR/AR设备类公司或存在机会

多家券商推荐配置的行业板块中，新能源是关键词。。

不过，申万宏源A股策略首席分析师傅静涛认为，2022年新能源板块的行情节奏，可能是两头高，中间低过去一年，A股赚钱效应的扩散以及小盘股的活跃主要源自新能源，但2022年可能成也萧何，败也萧何

成，在新能源投资快马加鞭，新能源仍是稀缺的高景气方向，败，在板块性价比偏低，进一步上涨有待基本面趋势的持续验证而在分母端冲击下，新能源板块也难以一枝独秀他指出

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